12月25日，华鑫证券发布一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，经销商大会传递信心，大众品库存环比改善。

报告具体内容如下：

一周新闻速递

(资料图片)

行业新闻：1)世界杯带旺广式啤酒销量。2)全球无/低酒精饮料市值超767亿。

公司新闻：1)泸州老窖（000568）：集团成立2家资管公司。成立国贸公司。2)洋河股份（002304）：拟捐赠不超1830万。3)舍得酒业（600702）：兔年生肖酒上新。

投资观点

本周全国一些城市如深圳、上海等进入高峰期，峰值过后有望加快迎来消费复苏。我们认为这是本周板块继续反弹的重要催化剂，前期低估值个股继续修复。考虑放宽后短期居民因担忧致减少外出频率，短期生产端复苏将加快，需求端复苏仍需时日，我们认为疫后板块复苏顺序如下：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。

白酒板块：目前五粮液（000858）、洋河已召开经销商大会，两者均传递信心。下周山西汾酒（600809）和今世缘（603369）将召开经销商大会，预计继续有积极反馈。中长期布局时点已现，细分四条主线推荐：

1)优先反弹标的推荐茅五泸汾；2)消费场景复苏标的推荐汾酒、酒鬼酒（000799）、舍得酒业、水井坊（600779）；3)估值底部推荐古井贡酒（000596）、洋河股份、今世缘；4)困境反转标的推荐金种子酒（600199）、口子窖（603589）。

大众品板块：本周我们召开速冻食品和调味品渠道跟踪电话会议，从反馈来看库存环比改善明显。考虑主要城市峰值过去，消费复苏有望加速到来。中长期布局时点已现，细分四条主线推荐：1)门店受损修复首推绝味食品（603517）、紫燕食品（603057）、良品铺子（603719）；2)旺季受益标的首推安井食品（603345）、三全食品（002216）、千味央厨（001215）、休闲食品三剑客；3)餐饮端修复标的首推中炬高新（600872）、日辰股份（603755）；4)弹性标的首推绝味食品、重庆啤酒（600132）、乐惠国际（603076）、百润股份（002568）、李子园（605337）、立高食品（300973）。

维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

风险提示

疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险。

声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

关键词：